2025 年 4 月国际油价大幅下挫、先急跌后震荡，WTI 与布伦特全月环比均跌约7%，月末创年内新低，核心驱动是贸易摩擦恐慌 + OPEC + 意外增产 + 需求预期下调三重利空叠加。
一、价格数据（2025 年 4 月）
WTI（美原油）
开盘：71.39 美元 / 桶；收盘：58.21 美元 / 桶
月均价：62.96 美元 / 桶（环比 - 4.98 美元，-7.3%）
月内振幅：23.74%；最低：55.12 美元（4/9）
布伦特（北海原油）
开盘：74.95 美元 / 桶；收盘：63.12 美元 / 桶
月均价：66.46 美元 / 桶（环比 - 5.01 美元，-7.0%）
价差：布伦特较 WTI 平均溢价3.5 美元 / 桶
国内成品油：4 月两轮调价（4/16、4/30），累计大跌约 835 元 / 吨，95 号汽油重返 “7 元时代”。
二、走势分三阶段
上旬（4/1–4/9）：暴跌（主跌段）
4/2：美国宣布 “对等关税”（全球 10% 基础关税，中国额外加征），市场恐慌全球经济衰退、需求崩塌。
4/3：OPEC + 意外宣布5 月增产 41.1 万桶 / 日（原计划 13.5 万），供给预期骤增。
4/8–9：WTI 自 71 美元暴跌至 55 美元，创 2021 年初以来新低。
中旬（4/10–4/22）：低位震荡反弹
美国暂缓部分关税 90 天实施，情绪缓和。
4/17：美国加码制裁伊朗原油出口，地缘风险短暂支撑油价。
三大机构（IEA/OPEC/EIA）集体下调 2025 年全球需求增长至73 万桶 / 日，供需过剩预期强化，反弹乏力。
下旬（4/23–4/30）：二次下探，月末新低
EIA 原油库存连续累库，美国原油产量维持1310 万桶 / 日高位。
OPEC + 确认6 月继续增产 41.1 万桶 / 日，供给压力持续。
4/30：WTI 收于58.21 美元，布伦特63.12 美元，全月 “长阴” 收尾。
三、核心影响因素
✅ 供给端：OPEC + 增产 + 美国稳产，过剩加剧
OPEC+5–6 月合计增产82.2 万桶 / 日，打破 “减产保价” 共识。
IEA 预计 2025 年全球供应过剩170 万桶 / 日，空头主导。
✅ 需求端：贸易摩擦压制复苏，预期下调
高关税推高全球通胀、抑制制造业与消费，原油需求弹性转弱。
中国、印度需求韧性不足以抵消 OECD 国家放缓，全球需求增长下调。
✅ 金融与情绪：美元走强 + 衰退预期，资金流出
美元指数维持高位，大宗商品承压。
对冲基金大幅减持原油多头，投机情绪悲观。
✅ 地缘：伊朗制裁有支撑，但难改下行趋势
美国制裁伊朗油轮与炼厂，短期扰动有限，不改变供需过剩主线。
四、总结与后市看点
4 月油价是 **“政策冲击 + 供需反转” 驱动的趋势性下行 **，价格中枢从一季度 70–75 美元下移至60–65 美元区间。
5 月关注：OPEC + 增产落地节奏、美国关税执行力度、全球需求数据（尤其中国复工强度）、美国页岩油盈亏平衡（WTI60 美元为关键支撑）。
